Το παγκόσμιο πρόβλημα της Fed με το δολάριο

Δημοσιεύτηκε στις 26/03/2017 στην κατηγορία Οικονομία

Του Mark Whitehouse

Μπορεί η Federal Reserve να κάνει το σωστό για την αμερικανική οικονομία, θέλοντας να επαναφέρει τα επιτόκια στα φυσιολογικά τους επίπεδα. Αλλά για τις ξένες επιχειρήσεις και κυβερνήσεις που έχουν δανειστεί τρισεκατομμύρια σε αμερικανικά δολάρια, η προσαρμογή θα μπορούσε να είναι επώδυνη.

 

Πατήστε ΕΔΩ για να γραφτείτε στο newsletter του Politically. Είναι απλό κι εύκολο να μαθαίνετε πρώτοι, πού πάνε τα πράγματα...

 

Χάρη, σε μεγάλο βαθμό, στην παρατεταμένη περίοδο εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων στις ΗΠΑ, οι ανά τον κόσμο δανειολήπτες επιδίδονταν σε μια "κραιπάλη" δολαρίου για μεγάλο μέρος της τελευταίας δεκαετίας -κάτι που τους καθιστά πιο ευάλωτους από ποτέ στις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής της Fed. Μέχρι τον Σεπτέμβριο, οι επιχειρήσεις που δεν προέρχονται από τον τραπεζικό κλάδο και οι κυβερνήσεις του εξωτερικού είχαν περίπου 10,5 τρισ. δολ. ανεξόφλητο χρέος, αποτιμημένο σε δολάρια, σύμφωνα με τηνΤράπεζα Διεθνών Διακανονισμών. Πρόκειται για το τριπλάσιο από τα επίπεδα του Σεπτεμβρίου του 2014, την τελευταία δηλαδή φορά που η Fed είχε κάνει ισάριθμα βήματα στον κύκλο αύξησης των επιτοκίων. Ιδού ένα σχετικό γράφημα:

 

Δάνεια σε δολάρια

Τα αποτιμημένα σε δολάρια δάνεια προς μη τράπεζες εκτός ΗΠΑ, σε τρισ. δολάρια

 

Εάν η Fed μείνει πιστή στο σχέδιό της για αύξηση των επιτοκίων κατά περισσότερο από μία ποσοστιαία μονάδα έως το τέλος του επόμενου έτους, οι αυξημένες δαπάνες τόκων θα μπορούσαν να ανακόψουν την ανάπτυξη και να επιβαρύνουν τα οικονομικά των δανειοληπτών, σε μέρη τόσο μακριά από τις ΗΠΑ, όπως είναι η Βρετανία και η Κίνα. Θα σήμαινε, επίσης, και απώλειες για τους επενδυτές που διακρατούν το χρέος, ιδιαίτερα αν ληφθεί υπόψιν ότι η διάρκεια των ομολόγων που αποτιμώνται σε δολάρια (ένα μέτρο της ευαισθησίας των τιμών στις μεταβολές των επιτοκίων) βρίσκεται κοντά στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τουλάχιστον δύο δεκαετιών. Μία αύξηση της μίας ποσοστιαίας μονάδας, για παράδειγμα, θα αφαιρούσε 500 δισ. δολ. από την αξία των ομολόγων που περιλαμβάνονται στο δείκτη Bank of America Merrill Lynch U.S. Dollar Global Corporate and High Yield Index. Το παρακάτω γράφημα δείχνει πώς έχουν αλλάξει οι αριθμοί με το πέρας των ετών (χάρη στο συνδυασμό του αυξημένου χρέους σε δολάρια και της μεγαλύτερης διάρκειας των ομολόγων):

 

Δολάρια σε κίνδυνο

Η επίδραση μιας μεταβολής των επιτοκίων κατά 1 ποσοστιαία μονάδα στις τιμές των ομολόγων που περιλαμβάνονται στον δείκτη Bank of America Merrill Lynch U.S. Dollar Global Corporate and High Yield Ιndex, σε δισ. δολάρια

 

Ο ευρύτερος αντίκτυπος τέτοιων απωλειών θα εξαρτηθεί σημαντικά από το πού θα επικεντρωθεί ο κίνδυνος. Εάν διαμοιραστεί μεταξύ πολλών επενδυτών με ισχυρή οικονομική θέση, ίσως να μην είναι και μεγάλη υπόθεση. Εάν επικεντρωθεί σε τράπεζες με ανεπαρκή κεφαλαιοποίηση, θα μπορούσε να είναι περισσότερο επιζήμιος. Σε κάθε περίπτωση, ο αντίκτυπος πιθανότατα θα γυρίσει πίσω, πλήττοντας παράλληλα τις αγορές και την ανάπτυξη στις ΗΠΑ. Κάτι που σημαίνει πως η Fed θα πρέπει να έχει κατά νου όλο αυτό το χρέος σε δολάρια, όσο αποφασίζει τι θα κάνει.

Bloomberg

 

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

 

Οικονομία και ανάπτυξη- η έρευνα της Καπα Research που παρουσιάστηκε στην εκδήλωση του ΡΕΥΜΑτος

 

Πώς οι ελληνικές επιχειρήσεις θα συμβάλλουν στην ανασυγκρότηση της χώρας

 

Πλάτων Μαρλαφέκας: Πώς η πρωτοβουλία ΕΛΛΑ-ΔΙΚΑ ΜΑΣ προάγει την παραγωγική ανασυγκρότηση της χώρας

 

Γιώργος Μπάλτας: Made in Greece- Εθνική υπόθεση η παραγωγική ανασυγκρότηση

 

Άγις Πιστιόλας: Τι σημαίνει το τρίπτυχο "παραγωγή, έδρα, ιδιοκτησία";

 

Μανώλης Αγγελάκας: Τι περιμένουν από την Πολιτεία και την κοινωνία οι ελληνικές παραγωγικές επιχειρήσεις;

 

Πάθος για την Ελλάδα: Η ομιλία του Θανάση Σκορδά

 

Η κίνηση της πατριωτικής οικονομίας 

Γράψτε την άποψή σας

Ροή αναρτήσεων

Και ξαφνικά, ο Τσίπρας κατηγορεί τον Μητσοτάκη για "προτίμηση στους φόρους"!

Ιμάμογλου, όπως λέμε Ερντογάν: Η οικονομία της Κωνσταντινούπολης, παράγει ηγέτες της Τουρκίας

Πρέπει να λυθεί ή όχι, ο «Γόρδιος Δεσμός» των υδρογονανθράκων στην Ανατολική Μεσόγειο;

Να πώς ο ΣΥΡΙΖΑ γονάτισε τη μεσαία τάξη...

Βρετανία: Δέκα υποψήφιοι πρωθυπουργοί, δέκα εκδοχές για το brexit!

Πρώτη φορά Αριστερά: Ποια οικονομία παραδίδει ο ΣΥΡΙΖΑ και ο Αλέξης Τσίπρας

Η Μέι τελείωσε, ο σεισμός του brexit συνεχίζεται...

Με το «παράλληλο νόμισμα», βαθαίνει το χάσμα Ρώμης- Βρυξελλών

ΡΕΥΜΑ: Μια Διακήρυξη για την Ευρώπη

Γάγγραινα...

Κατεβάστε τη διαφημισούλα που φτηναίνει την πατρίδα

«Η Ευρώπη είναι η πολυτιμότερη ιδέα που είχαμε ποτέ»

Brexit: Πολύ κακό για το τίποτα...

Η αλήθεια για τη Βενεζουέλα και οι ευθύνες των... Ηνωμένων Πολιτειών...

Η μαφία των λαϊκών και οι τούμπες πάνω σε μια χούφτα ψήφους

Politically Newsletter

Κάντε κλικ εδώ για να εγγραφείτε στο newsletter μας

Δημοφιλέστερα άρθρα

Τι σημαίνει για τον κόσμο η εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία των ΗΠΑ

Ούτε μια «συγνώμη» δεν θα ακουστεί για το Βατοπέδι;

Ποιος έφερε και ποιος διατηρεί τον ΣΥΡΙΖΑ στην εξουσία;

Πώς ένας φθαρμένος, αυταρχικός πολιτικός επιβίωσε ενός καλά οργανωμένου πραξικοπήματος

Πρέπει να παραδώσουμε τους Τούρκους πραξικοπηματίες, ή όχι;

Η πραγματική επιδίωξη του Τσίπρα από το χθεσινό διάγγελμα

Η Ευρώπη από την αρχή, τώρα!

Τι ακριβώς σημαίνει «τίποτα δεν θα σταματήσει την κυβέρνηση», κυρία Γεροβασίλη;

Με κάλπες θα απαντήσει ο ΣΥΡΙΖΑ σε μια δυσμενή απόφαση της Δικαιοσύνης για τα κανάλια!

Η Μεγάλη Ληστεία της Ελλάδας 1981-2011

Η εκλογή Τραμπ και η αδυναμία των Ελλήνων πολιτικών να καταλάβουν τι συνέβη...

Όλη η αλήθεια για το έλλειμμα του 2009 σε πέντε ερωτήσεις- απαντήσεις

Γι αυτούς τους πέντε λόγους, η προεδρία Τραμπ θα είναι καταπληκτική

Το ΠΑΣΟΚ είναι εδώ... κι εκεί...

Πάει κι αυτή η ευκαιρία...

all rights reserved | developed & hosted by Jetnet ©